Yeşil Büyüme Haftalık Bülten - 185

But what can you actually DO about the proclaimed ‘AI bubble’? Billionaires know an alternative…

Sure, if you held your stocks since the dotcom bubble, you would’ve been up—eventually. But three years after the dot-com bust the S&P 500 was still far down from its peak. So, how else can you invest when almost every market is tied to stocks?

Lo and behold, billionaires have an alternative way to diversify: allocate to a physical asset class that outpaced the S&P by 15% from 1995 to 2025, with almost no correlation to equities. It’s part of a massive global market, long leveraged by the ultra-wealthy (Bezos, Gates, Rockefellers etc).

Contemporary and post-war art.

Masterworks lets you invest in multimillion-dollar artworks featuring legends like Banksy, Basquiat, and Picasso—without needing millions. Over 70,000 members have together invested more than $1.2 billion across over 500 artworks. So far, 25 sales have delivered net annualized returns like 14.6%, 17.6%, and 17.8%.*

Want access?

[Click here to skip the waitlist →]

_{Investing involves risk. Past performance not indicative of future returns. Reg A disclosures at masterworks.com/cd}

Merhaba değerli okurumuz!

Bu hafta gerçekleşen gelişmelerden sizler için derleyerek oluşturduğumuz başlıca analiz konuları şu şekilde;

• AB, SKDM’yi Sıkılaştırıcı Yeni Kurallar Getirdi

• SKDM Düzenlemesine İlişkin Akla Gelen Önemli Sorular ve Cevapları

• Sürdürülebilirlik Raporlaması Finansal Performansla Çoğunlukla Pozitif İlişkili

• Sürdürülebilirlik Raporlamasında Yapay Zekâyı Daha Akıllı Kullanmak İsteyenlere Google’dan 6 Net Tavsiye

• AB’den Otomotiv Sektörüne “Pragmatik” Paket

ÖNE ÇIKAN KONU
AB, SKDM’yi Sıkılaştırıcı Yeni Kurallar Getirdi

Avrupa Komisyonu, Sınırda Karbon Düzenleme Mekanizması’nı (CBAM) hem kapsam hem de uygulama araçları açısından önemli ölçüde güçlendiren bir paket açıkladı. Sanayiden gelen geri bildirimler ve geçiş döneminde edinilen deneyimler doğrultusunda hazırlanan öneriler, CBAM’in yalnızca temel girdilerle sınırlı kalmayıp, karbon kaçağının daha ileri aşamalara kaymasını önleyecek şekilde “aşağı yönlü” ürünleri de kapsamasını hedefliyor. Buna göre 1 Ocak 2028 itibarıyla, otomotiv parçaları, makineler, endüstriyel ekipmanlar ve beyaz eşyalar gibi çelik ve alüminyum yoğun yaklaşık 180 ürün CBAM kapsamına alınacak. Komisyon verilerine göre bu ürünlerin yüzde 94’ü sanayi tedarik zincirlerinde kullanılan ve ortalama yüzde 79 oranında çelik ve alüminyum içeren ara mallardan oluşuyor; sınırlı bir kısmı ise hanehalkı tüketim ürünleri.

Mevcut yapıda CBAM; çelik, alüminyum, çimento, elektrik ve gübre gibi temel ürünlere odaklanırken, bu girdileri kullanan AB içi üreticiler, ETS kaynaklı karbon maliyetleri nedeniyle rekabet baskısıyla karşı karşıya kalabiliyor. Komisyon, kapsamın genişletilmesini, üretimin daha zayıf iklim politikalarına sahip ülkelere kayması ya da AB menşeli ürünlerin daha karbon yoğun ithalatla ikame edilmesi riskine karşı bir dengeleme adımı olarak tanımlıyor. Yeni yaklaşım, CBAM altında ödenen karbon fiyatının, AB’de ETS kapsamında ödenen fiyatla bire bir ilişkilendirilmesi ilkesini koruyor.

Paketin ikinci ayağını, kaçınma ve dolanma risklerine yönelik sıkılaştırmalar oluşturuyor. Geçiş döneminde tespit edilen uygulamalara yanıt olarak Komisyon, CBAM mallarının izlenebilirliğini artıran raporlama yükümlülükleri, emisyon yoğunluğu beyanlarında tutarsızlık tespit edilmesi halinde ek kanıt talebi ve güvenilir veri sağlanamayan durumlarda ülke ortalaması “varsayılan” emisyon değerlerinin uygulanması gibi yetkiler öneriyor. Ayrıca çelik ve alüminyumda ön-tüketim hurda kullanımının hesaplamalara dahil edilmesiyle, hem AB içi hem de ithal ürünler için daha dengeli bir karbon fiyatlaması hedefleniyor.

Komisyon, rekabetçilik boyutunu da ayrı bir başlık altında ele alıyor. CBAM’a tabi sektörlerde faaliyet gösteren ve üçüncü ülke pazarlarında karbon kaçağı riskiyle karşılaşan AB üreticileri için geçici bir “Karbonsuzlaşma Fonu” kurulması öneriliyor. Fon kapsamında, hâlen karbon kaçağı riski taşıyan ürünler için ödenen ETS maliyetlerinin bir kısmının geri ödenmesi planlanıyor; ancak bu destek, yalnızca somut karbonsuzlaşma yatırımları yapan şirketlerle sınırlı olacak. Finansman, 2026 ve 2027 yıllarında CBAM sertifika satış gelirlerinin yüzde 25’inin üye devlet katkıları yoluyla bu fona aktarılmasıyla sağlanacak; kalan yüzde 75 ise AB’nin öz kaynakları arasında yer alacak.

CBAM Gözden Geçirme Raporu: Geçiş döneminin bilançosu
Komisyon, Ekim 2023–2025 geçiş dönemini değerlendiren CBAM Gözden Geçirme Raporu’nu da yayımladı. Rapora göre CBAM, AB dışındaki ülkelerde karbon fiyatlandırma ve emisyon muhasebesi tartışmalarını hızlandıran önemli bir kaldıraç işlevi görüyor. Teknik destek ve kapasite geliştirme faaliyetlerinin bu etkiyi güçlendirdiği vurgulanıyor. Raporda ayrıca 2026’dan itibaren tam uygulamaya geçiş için yönetişim, idare ve denetim başlıklarında izlenecek yol haritası da yer alıyor.

Genel çerçeveye bakıldığında, yeni paket CBAM’i daha kapsamlı, daha teknik ve daha zorlayıcı bir rejime doğru taşıyor. AB ETS’de serbest tahsislerin 2034’e kadar kademeli olarak kaldırıldığı bir dönemde, CBAM’in de sadece temel girdilerle sınırlı kalmayacağı artık netleşmiş durumda. Bu durum, AB ile ticareti olan sanayi şirketleri için karbon muhasebesini ve tedarik zinciri stratejilerini yenien düşünmeyi kaçınılmaz kılıyor.

Ücretsiz abonelerimiz için tanımlanan makalelerin sonuna geldiniz.

1000TL karşılığında yıllık premium bülten abonesi olabilir ve bültendeki diğer yazıları da okuyabilirsiniz.

• CBAM düzenlemesine dair kritik sorular ve net cevaplar. Yeni kapsam, uygulama detayları, esneklikler ve destek mekanizmaları Komisyon’un soru-cevapları üzerinden sadeleştiriliyor.(Devamı)

• Sürdürülebilirlik raporlaması gerçekten finansal değer yaratıyor mu? GRI’nin akademik literatür taraması, raporlama ile finansal performans arasındaki ilişkiye ışık tutuyor. (Devamı)

• Sürdürülebilirlik raporlamasında yapay zekâyı nasıl daha akıllı kullanmalı? Google’ın önerileriyle, AI’ın nerede işe yaradığı, nerede yaramadığı netleşiyor. (Devamı)

• AB’den otomotiv sektörüne “pragmatik” paket. 2035 takvimi korunurken kurallar gevşiyor. Yeni düzenleme, sıfır emisyon hedefini nasıl yeniden çerçeveliyor? (Devamı)

BİTERKEN
Yeşil Büyüme ile İşbirliği Yapın

Bu hafta da bültenin sonuna geldik. Yeşil Büyüme’nin diğer hizmetlerini aşağıda bulabilirsiniz.

Dinamik regülasyonlara uyum ve sürdürülebilirlik alanındaki deneyimimizden faydalanmak isterseniz işte Yeşil Büyüme’nin size değer katabileceği alanlar:

1. Kurumsal Sürdürülebilirlik Eğitimleri - Başta GRI, CSRD ve TSRS raporlama çerçevelerini kapsayan, kurum ve sektöre özel sürdürülebilirlik ve raporlama eğitimleri için irtibata geçin.

2. Sürdürülebilirlik Raporlaması Danışmanlığı - Şirketinizin sürdürülebilirlik çalışmalarının, risk ve fırsatların üst bakışla raporlara yansıtılması için iletişime geçin.

3. Sürdürülebilirlik İletişimi- Çoğunluğu yönetici seviyesinde 8000+ abone ve 32.000+ sosyal medya takipçisi ve ~20.000 Websitesi okuyucusuna mesajınızı iletin. Kapsamlı işbirliği paketi için irtibata geçin.